FLASH
Shkruar nga Agathe Demarais
As the trade imbalance widens, European leaders should prepare for possible retaliation…
Despite President Donald Trump’s insistence that tariffs will reduce the U.S. trade deficit, available data suggests otherwise. Through the first 10 months of 2025, the goods deficit widened by $77 billion, or nearly 8 percent, year over year. That trend is unlikely to have reversed once the November and December figures are released.
An exasperated Trump might ask which economy is the biggest culprit. For the first time in recent memory, the answer won’t be China. Instead, the largest U.S. trade deficit through the first 10 months of 2025 was with the European Union, about $190 billion, compared with China’s $175 billion. And while China’s surplus with the United States shrank by 28 percent during that time, the EU’s remained broadly stable compared with the same period a year earlier.
It’s easy to imagine Trump ordering his officials to come up with a plan to correct the imbalance with the EU. The administration’s latest manifesto suggests three possible policy proposals: engineering a devaluation of the dollar, shifting defense spending to Europe, and reaching agreements with Russia. These plans could be unpredictable cards for transatlantic relations in 2026.
In a 2024 essay, U.S. Federal Reserve Board member Stephen Miran outlined the contours of the coming transatlantic battle. Miran’s thesis is simple: an overvalued dollar widens the U.S. trade deficit by making imports too cheap and exports too expensive.
As a result, US officials may conclude that devaluing the dollar, for example by forcing foreign holders to sell US Treasury bonds, would narrow the US trade deficit.
Goldman Sachs considers this scenario a dangerous one to pursue in 2026. Trump may see the planned G-7 summit in the French resort of Evian in June as a golden opportunity to try this approach with EU countries. Together, they own about a fifth of US Treasury securities held by foreigners (about twice as much as Japan, the world’s largest single-country holder of Treasuries). At the June summit, Trump will meet with the four largest global holders of US Treasuries: Britain, France, Germany and Japan.
Trump mund ta rrëmbejë tubimin duke u thënë udhëheqësve të mbledhur se duhet të shesin aksionet e tyre të bonove të thesarit të SHBA-së ose të përballen me hakmarrje. Nëse ky presion ka sukses me ekonomitë e G-7, atëherë ai mund t'i drejtojë sytë nga objektiva të tjerë, duke filluar me Kinën , në samitin e G-20 që do ta kryesojë në Florida gjashtë muaj më vonë.
Për Evropën, një kërkesë e SHBA-së për shitjen e Thesarit do të ishte një makth.
Së pari, shtetet evropiane nuk janë të pajisura për t'iu përgjigjur kërkesave të tilla. Thesaret amerikane të mbajtura nga evropianët janë në pronësi të shumë investitorëve të ndryshëm, duke përfshirë bankat qendrore dhe një mori fondesh private, gjë që e bën të pamundur bashkëpunimin. Për më tepër, një zhvlerësim i ndjeshëm i dollarit, dhe kështu një vlerësim i euros, do të ishte një katastrofë për eksportuesit evropianë. Shumë prej tyre e konsiderojnë një dollar të dobët një shqetësim më të madh sesa tarifat e SHBA-së. Në vitin 2025, dollari humbi rreth 12 % të vlerës së tij kundrejt euros dhe me gati 1/3 e eksporteve të BE-së të faturuara në dollarë, një rënie e mëtejshme e dollarit do të ishte katastrofike.
Debati evropian rreth Strategjisë së re të Sigurisë Kombëtare të SHBA-së ka të bëjë kryesisht me sulmet e administratës Trump ndaj modelit demokratik dhe shoqëror të Evropës. Megjithatë, pjesë të tjera të dokumentit janë ndoshta po aq alarmante, duke treguar një kartë të dytë të paparashikueshme për marrëdhëniet transatlantike në vitin 2026.
Strategjia sugjeron që Uashingtoni së shpejti mund t'u kërkojë aleatëve të NATO-s të bashkohen me një rrjet ndarjeje të barrës për shpenzimet ushtarake. Kërkesat e SHBA-së që anëtarët e NATO-s të shpenzojnë edhe më shumë për mbrojtjen mund t'i zënë në befasi politikëbërësit evropianë. Shumë kryeqytete të BE-së besojnë se premtimi i NATO-s i qershorit 2025 që anëtarët të shpenzojnë 5 përqind të PBB-së së tyre për mbrojtje deri në vitin 2035 e zgjidhi këtë çështje një herë e përgjithmonë.
Të marra së bashku, Strategjia e Sigurisë Kombëtare e Uashingtonit dhe planet e saj për presidencën e G-20 zbulojnë të ardhmen e mundshme të rrjetit të ndarjes së barrës së Trump. Pyetja "kush" është e drejtpërdrejtë: Strategjia e Sigurisë Kombëtare e bën të qartë se rrjeti do të udhëhiqet tërësisht nga SHBA-të. Dokumenti i strategjisë gjithashtu jep një përgjigje për pyetjen "çfarë": pagesa e tarifave për rrjetin do të sigurojë akses në përfitime të tilla si lëshimet e SHBA-së për çështjet tregtare (lexo: lehtësim tarifor) dhe zbritje në pajisjet ushtarake amerikane.
Lidhur me "kur", samiti i G-20 i udhëhequr nga SHBA-të mund të jetë një moment vendimtar për Shtetet e Bashkuara për të nxjerrë këto kërkesa. Në fund të vitit 2025, Uashingtoni njoftoi se Polonia do të ishte e vetmja ekonomi jo-G-20 e ftuar në samit. Vendimi i Trump për të zgjedhur Varshavën nuk është i rastësishëm: Polonia është shpenzuesja më e madhe ushtarake e NATO-s e matur sipas pjesës së PBB-së, me shpenzime të vlerësuara prej gati 4.5 përqind të PBB-së së saj në vitin 2025. Trump mund të përdorë shembullin e Varshavës për të ushtruar presion mbi aleatët e tjerë të NATO-s që t'i bashkohen rrjetit të tij të ndarjes së barrës.
Një tjetër pengesë ka të bëjë me negociatat me Rusinë dhe Ukrainën . Strategjia e Sigurisë Kombëtare nxjerr në pah botëkuptimin e administratës të përqendruar te burimet, duke u përqendruar në sigurimin e furnizimeve kritike minerale dhe zgjerimin e prodhimit të lëndëve djegëse fosile. Është e lehtë të imagjinohet që Trump të bëjë marrëveshje me Moskën në të dyja fushat për t'u dhënë kompanive amerikane një avantazh ndaj atyre evropiane.
Së pari, merrni në konsideratë mineralet kritike. Rusia është një prodhuese e madhe e shumë mineraleve , duke përfshirë antimonin (23 përqind e furnizimit global), magnezitin (11 përqind), paladiumin (42 përqind), platinin (12 përqind) dhe vanadiumin (19 përqind). Një marrëveshje për t'u dhënë kompanive amerikane akses preferencial në paladiumin dhe titanin rus mund t'i vërë firmat e BE-së në një pozitë të vështirë. Blloku ende mbështetet në furnizimet ruse për të dy mineralet, të cilat janë kritike për sektorët e automobilave dhe hapësirës ajrore.
Duke iu referuar lëndëve djegëse fosile, dy dekrete të errëta ruse sugjerojnë se Uashingtoni dhe Moska po përgatisin terrenin që kompanitë kryesore të energjisë amerikane të kthehen në Rusi. Në ditën e samitit midis Trump dhe Presidentit rus Vladimir Putin në Alaska në gusht 2025, Moska autorizoi kompanitë e huaja të ktheheshin në fushën e naftës dhe gazit Sakhalin-1 në Lindjen e Largët të Rusisë. Gjigandi amerikan i naftës ExxonMobil mbajti një pjesë prej 30 përqind në projekt derisa qeveria ruse sekuestroi investimin e saj prej 4.6 miliardë dollarësh në vitin 2022. ExxonMobil është me fat: Në fund të dhjetorit 2025, Putin nënshkroi një dekret tjetër që shtyu afatin për kompaninë për të finalizuar shitjen e aksioneve të saj në Sakhalin-1 me një vit, në vitin 2027.
Washington knows that a complete lifting of sanctions on Russia, which include measures by Britain, Canada, Japan, the EU and the G-7 as a group, is impossible. This could work in Washington’s favor. American energy companies like ExxonMobil could obtain exemptions from U.S. sanctions to invest in Russia, just as Chevron has obtained such licenses to operate in Venezuela since 2019. Washington could pursue a similar policy toward Russia, conveniently arguing that it is too early to lift sanctions. Only American firms could obtain these exemptions, leaving their European competitors subject to ongoing U.S. sanctions and thus blocked by Russia.
As French scientist Louis Pasteur once said, “fate favors only the prepared mind.” As European leaders ponder their New Year’s resolutions for 2026, the surprise arrest of Venezuelan leader Nicolás Maduro by Washington on January 3 suggests that EU policymakers may want to consider unpredictable scenarios for transatlantic relations this year.
Not much can change Trump's mind if he undertakes any of these plans, but at least, and with a little luck, the bloc's leaders can try not to be caught completely by surprise. /Adapted from Foreign Policy /
Lini një Përgjigje