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Shkruar nga Sergiy Makogon
L'uso della criptovaluta da parte della Russia per aggirare le sanzioni ha messo in luce una lacuna negli sforzi della comunità internazionale per frenare la macchina da guerra di Mosca...
Finora, la comunità internazionale ha fatto affidamento sul predominio del dollaro statunitense e sul sistema SWIFT per garantire l'ordine economico globale. Tuttavia, l'emergere di asset digitali garantiti dal rublo indica un sofisticato sforzo, sponsorizzato dallo Stato russo, per sfidare questi meccanismi.
Lanciato all'inizio del 2025, A7A5 è concepito come un canale rapido e ad alto volume che mira a ricollegare l'economia russa alla liquidità globale, proteggendo il capitale illecito dal controllo delle autorità di regolamentazione occidentali. La sua rapida crescita, che ha superato l'espansione di operatori affermati come Tether (USDT) e Circle (USDC), segna una nuova fase in cui la tecnologia blockchain viene utilizzata come strumento geopolitico dai regimi sottoposti a sanzioni.
Dal punto di vista tecnico e operativo, A7A5 funziona come uno strumento digitale garantito dal rublo, basato sulle blockchain di Tron ed Ethereum. Sebbene emesso nell'ambito del quadro normativo kirghiso, la sua stabilità finanziaria si basa sui depositi in rubli detenuti presso Promsvyazbank (PSB), una banca statale russa soggetta a sanzioni occidentali.
La principale porta d'accesso a questo sistema è Grinex, un exchange di criptovalute con sede in Kirghizistan. Grinex è emerso quasi immediatamente dopo che le autorità occidentali hanno chiuso il suo predecessore, Garantex, una velocità che suggerisce risorse significative e un coinvolgimento diretto del Cremlino.
Operando attraverso il Kirghizistan, la rete sfrutta un'area grigia normativa che consente alle aziende russe di convertire rubli in A7A5 e quindi scambiare questi token con criptovalute liquide a livello globale. Questa funzione "ponte" consente alle entità sanzionate di accedere al mercato delle criptovalute ancorate al dollaro statunitense senza detenere asset denominati in dollari per un periodo di tempo sufficiente a essere bloccati dai meccanismi di congelamento utilizzati da emittenti come Tether.
La portata di questa rete non si limita all'Asia centrale, ma si estende fino al Sud America, rendendo più difficile il lavoro dei team di conformità occidentali. Gli investigatori dell'Unione Europea hanno identificato, ad esempio, un importante exchange di criptovalute in Paraguay che ha facilitato il movimento di beni eludendo le sanzioni transatlantiche.
Incanalando le transazioni attraverso un emittente kirghiso e una borsa valori paraguaiana, gli architetti di A7A5 hanno creato un sistema difficile da smantellare con i tradizionali mezzi diplomatici o legali. L'approccio multi-giurisdizionale garantisce che, anche se un nodo viene compromesso, l'infrastruttura complessiva per l'elusione delle sanzioni continui a funzionare.
La crescita di A7A5 è stata straordinaria, mettendo in discussione l'ipotesi che le sanzioni avrebbero isolato finanziariamente lo Stato russo. Nel 2025, l'offerta on-chain di A7A5 è aumentata di circa 89,5 miliardi di dollari. A titolo di confronto, le due maggiori stablecoin al mondo, USDT e USDC, hanno aggiunto rispettivamente circa 49 miliardi e 31 miliardi di dollari nello stesso periodo.
Questa crescita è stata favorita dall'integrazione di A7A5 con le carte di Promsvyazbank, che ha offerto ai cittadini russi un facile accesso all'ecosistema delle criptovalute. Un improvviso rafforzamento del rublo, trainato da rigidi controlli sui capitali e dalla domanda di esportazioni, ha inoltre ridotto il rischio valutario per gli utenti, incoraggiando un massiccio spostamento di capitali.
Per il Cremlino, A7A5 rappresenta un'ancora di salvezza per il commercio transfrontaliero, consentendo alle aziende russe di saldare fatture internazionali senza passare attraverso il sistema bancario occidentale. Ma per la Repubblica di Moldavia, questa stablecoin è diventata una minaccia diretta alla democrazia.
La polizia moldava e gli investigatori internazionali hanno documentato l'uso dell'A7A5 da parte della Russia a fini di sovversione politica. Milioni di dollari sono stati distribuiti per influenzare le elezioni, finanziare proteste antigovernative e comprare voti nei referendum, stabilendo un collegamento diretto tra riciclaggio di denaro sponsorizzato dallo Stato e guerra ibrida.
La reazione occidentale ha raggiunto un punto critico alla fine dello scorso anno, quando è diventata chiara la reale portata della rete A7A5. A ottobre, la Commissione Europea, attraverso il suo 19° pacchetto di sanzioni, ha imposto il divieto assoluto di transazioni per la stablecoin A7A5. L'UE ha inoltre sanzionato Old Vector e Grinex, le due società kirghise responsabili della distribuzione e del trading del token, nonché cinque banche russe e dieci istituti finanziari in Kirghizistan e Tagikistan.
Parallelamente, l'Office for Financial Sanctions Enforcement (OFSI) britannico ha sanzionato Grinex, Old Vector e Meer, un altro exchange con sede in Kirghizistan, per il loro ruolo nell'eludere le sanzioni russe.
Queste azioni coordinate da parte di Stati Uniti, Regno Unito e UE hanno influito sull'efficienza operativa del token. Dopo che importanti exchange decentralizzati, come Uniswap, hanno aggiunto A7A5 alle loro liste di blocco, la sua liquidità è diminuita significativamente. Il volume giornaliero delle transazioni, che aveva raggiunto oltre 1,5 miliardi di dollari, è sceso a circa 500 milioni di dollari.
Tuttavia, A7A5 rimane uno strumento funzionale per il commercio transfrontaliero russo, evidenziando i limiti delle sanzioni tradizionali in un mondo decentralizzato. Il volume totale delle transazioni ha già superato i 100 miliardi di dollari in meno di un anno e il token continua a essere utilizzato all'interno di una cerchia ristretta di attori sanzionati e giurisdizioni amichevoli.
Nuove innovazioni, come le "Digital Promissory Notes", strumenti di sicurezza supportati da A7A5 che possono essere convertiti in denaro tramite bot di Telegram o uffici finanziari specializzati, dimostrano che il sistema si sta evolvendo per aggirare i blocchi digitali con soluzioni fisiche.
La rapida diffusione di una stablecoin basata sul rublo dimostra che gli ostacoli alla creazione di infrastrutture finanziarie statali sono più bassi che mai. La frammentazione della moneta digitale lungo linee geopolitiche sembra inevitabile e mette direttamente in discussione l'efficacia delle sanzioni economiche.
La protezione dell'integrità del sistema finanziario globale richiede un monitoraggio continuo e in tempo reale dell'infrastruttura blockchain in più giurisdizioni, dall'Asia centrale al Sud America, nonché un livello di agilità tecnologica adeguato alle minacce esistenti. /Adattato da Cepa /
Sergiy Makogon è un ricercatore senior presso il Center for European Policy Analysis. È un dirigente esperto e un esperto di energia con oltre 20 anni di esperienza nei mercati del gas ucraino e dell'Europa centro-orientale (CEE), nonché nella sicurezza europea.
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