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Shkruar nga Pamfleti
Dalle tensioni in Iran all'intelligenza artificiale e al credito privato, nuovi fattori dominano l'agenda economica.
Il consueto rituale degli incontri primaverili del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale rimane invariato: l'arrivo negli Stati Uniti, questo lunedì, dei delegati provenienti da 191 Paesi per la discussione sul bilancio semestrale dell'economia globale e per la definizione di un calendario prestabilito.
Il 14 aprile è prevista la pubblicazione del "World Economic Outlook", il documento previsionale del FMI, che prevede un rallentamento della crescita globale; il 16 aprile si terranno le riunioni dei Ministri delle Finanze e dei Governatori delle Banche Centrali del G7 e successivamente del G20; il 17 aprile si riunirà il Comitato Monetario e il 18 il Comitato per lo Sviluppo della Banca Mondiale. Dopodiché, le delegazioni partiranno.
Tuttavia, al di là di questo rituale ormai consolidato, i temi che influenzano lo sviluppo economico non sono mai stati così numerosi e complessi. Guerra, aumento dei prezzi del petrolio e inflazione, così come le preoccupazioni relative al mercato del lavoro, restano al centro dell'attenzione, ma secondo le stime, impallidiscono al confronto con due nuovi rischi che si prevede domineranno questi incontri e che destano particolare preoccupazione per banchieri e istituzioni finanziarie.
Il primo rischio è legato alle possibili distorsioni dei sistemi finanziari derivanti dall'uso dell'intelligenza artificiale. Nello specifico, il nuovo modello "Claude Mythos" della società Anthropic è stato reso disponibile in via limitata ad alcune grandi aziende americane per identificare le debolezze dei loro sistemi. Tuttavia, la principale preoccupazione è che lo stesso meccanismo possa rivelare vulnerabilità nei sistemi finanziari, nei pagamenti e nei trasferimenti, aprendo la strada a frodi su larga scala o addirittura alla paralisi dei sistemi finanziari. Questo tema è stato discusso nei giorni scorsi dal Segretario del Tesoro statunitense Scott Bessent e dal Presidente della Federal Reserve Jerome Powell con i banchieri a Washington, e si prevede che nel corso di questi incontri la questione venga estesa a livello globale.
Il secondo rischio riguarda il settore del credito privato e la possibilità di una crisi di liquidità che potrebbe estendersi al settore del private equity. Sebbene alcune grandi banche abbiano ridotto l'esposizione ai prestiti più rischiosi, questi rischi si sono spostati su altri soggetti più vulnerabili. Un deterioramento in questo settore potrebbe avere conseguenze dirette per le imprese e, di conseguenza, per le economie nel loro complesso.
In questo contesto incerto, la guerra in Iran rimane un fattore importante, seppur familiare. Dopo il fallimento dei tentativi di dialogo tra Stati Uniti e Iran, i mercati sono tornati alle dinamiche dell'aumento dei prezzi del petrolio e dell'inflazione. Il petrolio ha nuovamente superato la soglia dei 100 dollari al barile, con rapidi aumenti nel fine settimana e prezzi che oscillano tra i 102 e i 107 dollari.
Gli scenari restano incerti: in caso di escalation e di un prolungato blocco dello Stretto di Hormuz da parte degli Stati Uniti, i prezzi potrebbero raggiungere i 150 dollari al barile. La principale preoccupazione non riguarda solo il livello dei prezzi, ma anche la durata della crisi e il suo impatto sull'inflazione e sui tassi di interesse, già sotto pressione.
Sebbene i meccanismi per contrastare l'inflazione, come l'aumento dei tassi di interesse, siano ben noti, si prevede che tali misure avranno un effetto frenante sulla crescita economica globale. L'impatto negativo dovrebbe essere più pronunciato in Europa e in Asia rispetto agli Stati Uniti, rendendo necessarie misure internazionali coordinate.
In conclusione, sebbene la guerra e i prezzi dell'energia rimangano sfide serie, le maggiori incertezze riguardano fattori nuovi e ancora poco chiari come l'intelligenza artificiale e la stabilità del settore finanziario non tradizionale. Gli incontri di Washington dovrebbero fungere da piattaforma di coordinamento e prevenzione, in un momento in cui l'economia globale si trova ad affrontare rischi molteplici e interconnessi. / Adattato da "Corriere della Sera"
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