FLASH
Shkruar nga Pamfleti
The World Bank's latest estimate of the cost of damage to the economy was $524 billion, of which $178 billion is physical damage - the housing, transport, energy, trade and industry sectors, as well as education, including 13% of the entire housing stock of Ukraine in need of repair or reconstruction, about 2.5 million households.
The money the West provides to support Ukraine's economy and military campaign gets a lot of attention.
So far, the West has sent a total of $133 billion to Ukraine over the past three years, according to the Finance Ministry, and continues to receive just under $40 billion a year, although that amount is expected to halve in the next two years. From a fiscal perspective, Bankova needs the war to stop next year, as it will become increasingly difficult to finance.
However, there are two other big and important financing issues that are getting almost no attention. The first is how the reconstruction will be financed? The second is that the EU is set to reintroduce taxes on Ukrainian exports to Europe in June, and that will increase a $20 billion trade deficit that is already widening in the first quarter of this year. Ukraine’s exports of corn and metals — two of its biggest revenue generators — are already becoming uncompetitive with rivals.
How will this be financed?
The World Bank's latest estimate of the cost of damage to the economy was $524 billion, of which $178 billion is physical damage - the housing, transport, energy, trade and industry sectors, as well as education, including 13% of the entire housing stock of Ukraine in need of repair or reconstruction, about 2.5 million households.
Investments in the private sector
Where will the money come from? The usual plan is for the “private sector” to provide it, but, having spoken to many fund managers who know Eastern Europe, they all say they will not commit to anything until the risk of a second Russian attack is gone. Don’t expect funds like Blackrock or private equity houses to enter the market for years.
The G7 issued a communiqué on May 23, reiterating that mobilizing the private sector will be “essential” for Ukraine’s recovery and reconstruction. “We collectively commit to helping build investor confidence through bilateral and multilateral initiatives,” Canada’s Ukrinform said in a statement.
Moreover, the G7 is so confident about the flood of inward private investment that it warned that Russia and its allies will not be allowed to benefit from investments in Ukraine.
"We agree to work together with Ukraine to ensure that no country, entity, or entity from those countries that financed or supplied the Russian war machine will be entitled to benefit from the reconstruction of Ukraine," the document states.
Disa investitorë të drejtpërdrejtë mund të lëvizin pak më shpejt. Kompanitë e mallrave të konsumit me lëvizje të shpejtë (FMCG) janë në këtë drejtim për një kohë të gjatë dhe të gatshme të investojnë sa më shpejt të jetë e mundur fizikisht.
Burimi më i madh i kapitalit investues do të jenë bankat e zhvillimit si BERZH dhe IFC, të cilat do të mbajnë pjesën më të madhe të ngarkesës. Gjithashtu, bankat e zhvillimit quango si Banka Evropiane e Investimeve (BEI), e cila është një mjet zëvendësues për ndihmën investuese të mbështetur nga BE-ja për Ukrainën, tashmë po luajnë një rol të rëndësishëm. BE-ja tani po i dërgon Ukrainës rreth 1 miliard dollarë në muaj, si pjesë e kredisë prej 50 miliardë dollarësh të G7-ës për Ukrainën, e miratuar më 13 qershor në një samit të G7-ës në Itali, e mbështetur nga asetet e ngrira të Rusisë.
Nëse i mbledhim të gjitha premtimet e Bankës Shumëpalëshe për Zhvillim (MDB), atëherë ka rreth 75 miliardë dollarë që duhen paguar gjatë dekadës së ardhshme, të cilat ende nuk janë të mjaftueshme, por të paktën mund të ndikojnë ndjeshëm në riparimet e dëmeve fizike.
Megjithatë, gjatë bisedave në takimin e fundit vjetor të BERZH-it në Londër, u theksua se shumica e dëmeve ekstreme - qytete të fshira nga faqja e dheut - ndodhen në Ukrainën lindore dhe ende nën pushtimin rus. Është Presidenti rus Vladimir Putin ai që do të duhet të paguajë për ato dëme, jo Presidenti ukrainas Volodymyr Zelenskiy.
Tani bëhet edhe më interesante. Ekspertët vlerësojnë se në territoret e pushtuara janë shkaktuar dëme me vlerë rreth 300 miliardë dollarë, duke e lënë Bankovën të merret me shkatërrimin e mbetur prej 200 miliardë dollarësh, gjë që nuk është aq keq gjithsesi.
Nëse përdorni të njëjtat përmasa të dëmit të përgjithshëm ndaj dëmit fizik që bën Banka Botërore, atëherë fatura për riparimet fizike në pjesët e Ukrainës nën kontrollin e qeverisë arrin në një shumë shumë më të menaxhueshme prej 68 miliardë dollarësh - me fjalë të tjera, MDB-të mund të financojnë të gjitha këto riparime dhe, si pjesë e programit "ndërto më mirë", do të dëgjojmë shumë për kohën kur të vijë një armëpushim dhe këto programe të fillojnë. Në të vërtetë, BERZH-i tashmë po bën punën përgatitore për gjërat e dukshme, duke filluar me ndërtimin emergjent të banesave dhe gjeneratorët lokalë në shkallë të vogël për të furnizuar me energji gjëra si spitalet dhe fshatrat.
Çështja kryesore është nëse mund të investohen mjaftueshëm para për të filluar një rreth të virtytshëm: investime që i japin shtysë një ekonomie lokale, çojnë në vende pune dhe rritje të të ardhurave, në konsum, në fitime dhe e mbyllin rrethin me rritje të investimeve.
Ironikisht, problemi i rindërtimit të territoreve të pushtuara ka çuar në një koment pak të vënë re nga Kremlini, i cili thotë se nuk është plotësisht kundër nënshkrimit të 300 miliardë dollarëve të ngrira të CBR-së për Perëndimin, por vetëm nëse "një pjesë e këtyre parave përdoret për të rindërtuar territoret e pushtuara". Kremlini e kupton qartë se mbajtja e katër rajoneve që aneksoi në veçanti do të shoqërohet me një projektligj masiv rindërtimi, si dhe subvencione pasuese në paqe, nëse i mban ato. Dhurimi i 300 miliardë dollarëve Ukrainës, por me një angazhim për të investuar në Donbas, është një nga mënyrat praktike që Kremlini të rimarrë të paktën një pjesë të këtyre parave, pasi me siguri në këtë pikë Putini nuk pret kurrë t'i shohë ato para përsëri edhe nëse ka një armëpushim.
Deficiti tregtar
Perëndimi i ka dërguar shumë para Ukrainës, por në fakt BE-ja po fiton 20 miliardë dollarë në vit nga tregtia me këtë vend. Ajo eksporton më shumë në Ukrainë sesa importon, dhe këto eksporte po rriten.
Një nga politikat më të dobishme të financimit që BE-ja vendosi në vitin 2022 ishte pezullimi i detyrimeve tepër kufizuese dhe kuotave të vogla pa taksa që i dha Ukrainës si pjesë e Marrëveshjes së Asociimit para luftës dhe Zonave të Thella dhe Gjithëpërfshirëse të Tregtisë së Lirë (DCFTA). Për shembull, Ukraina është një prodhuese e madhe e mjaltit, i cili prodhohet gjithashtu në BE, por kuota e eksportit pa taksa të mjaltit ishte aq e vogël saqë përdorej çdo vit para fundit të janarit.
Hapja e kufijve për produktet ukrainase i lejoi Kievit të fitonte para nga tregtia për të plotësuar kreditë dhe grantet perëndimore. Dhe kjo shkaktoi probleme. Vitin e kaluar misri i lirë ukrainas shkatërroi tregun polak të drithërave , duke shkaktuar rënien e çmimeve në këtë sektor kyç, dhe më 5 qershor BE-ja pritet të rivendosë kufizimet dhe detyrimet për 30 produkte ukrainase - kryesisht në sektorin bujqësor.
Kryeministri polak Donald Tusk, i cili është kryetar i Këshillit të Evropës deri në korrik, ishte i qartë në lidhje me këtë pikëpamje të dyfishtë për Ukrainën, duke thënë se ai e mbështet politikisht Ukrainën në luftën e saj me Rusinë, por jo në kurriz të fermerëve polakë, një zonë zgjedhore kryesore. Ekziston një standard i dyfishtë këtu: BE-ja është e gatshme të mbështesë Ukrainën, por vetëm për sa kohë që kjo nuk e çon atë në një konfrontim të mundshëm ushtarak me Rusinë dhe për sa kohë që kjo nuk ndikon negativisht në sektorët bujqësorë të shteteve anëtare.
Ndërkohë, zyrtarët në Kiev po kërkojnë me dëshpërim tregje të reja dhe kanë arritur marrëveshje në Lindjen e Mesme, Afrikë dhe Azi. Zelensky madje i kërkoi Presidentit të SHBA-së Donald Trump një marrëveshje të tregtisë së lirë, por në vend të kësaj ka marrë tarifat bazë prej 10% që i kanë marrë të gjithë të tjerët.
It is hard to say how much of a problem this will be in the future. When Ukraine severed trade relations with Russia in 2014, which previously bought half of its exports, it actually proved very good at finding new markets for its goods, quite quickly. Given that we now live under Trump’s multipolar transactional world model, it should be able to do the same again, and the Global South is also open for business and increasingly active. But in the short term, financing the trade deficit will be a headache that the EU will make much worse. /Adapted from Pamphlet by Intellnews/
Lini një Përgjigje